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王羿达

敬畏耶和华是智慧的开端!

 
 
 

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王羿达:外汇黄金分析师,财经供稿人。现就职于大连丰润投资公司。任分析师,技术总监。多年外汇市场的投资经验,稳扎稳打,稳中求胜的交易风格。入行以来坚持技术第一,客户至上的原则。在业界有着良好的口碑。受多家财经网站邀请供稿,在网易外汇,腾讯外汇,中金在线,东方财富外汇,金融界外汇,环球外汇网,外汇之星,外汇通,汇通网等多家外汇网站设有专家栏。

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货币走势周评  

2012-08-12 14:50:15|  分类: 汇市分析 |  标签: |举报 |字号 订阅

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86日至811日汇市概述:可能是因为8月欧洲进入休假季的缘故,近期欧债方面并没有传出什么大消息。伯老在本周的讲话中也是三缄其口,闭口不提货币政策,另两位不具投票权的委员对QE3的态度则是天壤之别。本周外汇市场略显平静。日本、澳洲联储都选择按兵不动,不过市场担心日本政局的变动或会给日元带来下行压力;中国不佳的贸易数据和继续走低的通胀数据令澳元遭受了无妄之灾;英国央行则排除了降息的可能,令英镑喜出望外;欧洲央行两位委员提及欧债事宜,但市场情绪并未得到提振;而美国持续的大旱却把加元推向了宝座。至于瑞郎方面,瑞士央行的外汇储备数据强烈表明该行捍卫汇价底线的决心,令多头不敢乱来。

 

本周各货币对走势:美元/加元最低下探0.9907,下跌105点,跌幅1.05%;英镑/美元最高上摸1.5699,上涨47点,涨幅0.31%;美元/日元最低下探78.13,下跌19点,跌幅0.24%;澳元/美元最高上摸1.0612,上涨7点,涨幅0.07%;欧元/美元最低下探1.2242,下跌95点,跌幅0.76%美元/瑞郎最高上摸0.9806,上涨71点,涨幅0.73%;美元指数本周最高触及82.87

 

当周汇市要闻盘点

 

 德拉基的购债蓝图 何时才能成真?

 

欧洲央行行长德拉基未能在上周的利率会议上兑现自己购债的承诺,令市场大感失望。不过本周有两位欧洲央行官员针对欧洲央行购债行为表示了支持,甚至提出了一定的时间节点。

 

欧洲央行管理委员会委员汉森表示,欧洲央行可能会在9月份就一些成员国债券购买提议展开讨论。汉森指出,欧洲央行的政府债券购买计划将是大规模、持续的,并将坚持不救助成员国政府的原则。届时欧洲央行、欧洲金融稳定基金(EFSF)和成员国政府将联合采取行动。

 

另一位管委会委员诺亚表示,欧洲央行已经决定控制成员国在国债市场的过度风险溢价,且应尽快采取行动。诺亚表示,“我们的操作将足够对市场造成强烈影响。我们应该马上准备介入市场,首当其冲的便将是短期国债市场。”

 

但是,德国央行本周也再三重申对欧洲央行在二级市场买入成员国政府债券的做法表示反对。德国央行发言人表示:“我们对购债的立场未发生任何变化。”不过,与此同时,德国政府发言人却表示,德国政府毫不怀疑欧洲央行所采取的一切行动都将在其职权范围内,政府支持欧洲央行目前的一切行动。德国经济部长认为,购买债券是欧洲央行的一个选项,但央行在购债的同时,必须注意把握好分寸,以避免通胀威胁。

 

不过,欧洲内部声音的不统一性,以及市场对德拉基“口头承诺”逐渐丧失信心,都加大了在决策者最终决定采取行动前,意西两国债务危机恶化的风险。

 

 中国通胀进入一时代 货币宽松空间骤增

 

中国国家统计局周四(89)公布的数据显示,中国7CPI同比升幅跌破2%关口,创下20101月以来最低。分析师们指出,未来数月中国通胀可能仍将维持在较低水平,中国央行(PBOC)仍有进一步放宽货币政策的空间,其中本月降存准概率仍然较大。

  

数据显示,中国7月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.8%,升幅略高于市场预期的1.7%,此前6月为上涨2.2%7月工业生产者价格指数(PPI)同比降2.9%,市场预期为下降2.5%,此前6月为下降2.1%

 

中国证券报刊登文章称,观察人士认为,在当前中国经济稳增长的政策目标进一步强化的背景下,流动性的持续放松是大势所趋。结合此前公开市场逆回购操作已长达6周、本周7月经济数据陆续公布、商业银行体系正加强对地方融资平台信贷支持等因素,可以预期,再次下调存款准备金率已进入倒计时。

  

但经济学家警告称,中国决策者必须尽快采取行动。因为央行进一步降息的政策窗口可能关闭,加之国内通胀率小幅攀升的迹象令宽松政策承压。

 

 央行集体踩刹车 谋定而后动成首选

 

上周美联储、英国央行和欧洲央行的议息会议并没有出台任何实质性的宽松措施,本周议息的几大央行也是如此。

  

首先,澳洲联储(RBA)本周二(87)宣布连续第二个月"按兵不动",并表示要判断之前数次降息的全面效果尚为时过早。随后,在周四(89),包括日本、韩国和印尼在内的三家央行也纷纷维持现行货币政策不变。其中,韩国央行维持利率不变,以评估上个月意外降息的效果;日本央行维持现有货币政策导向不变,但下调对于日本经济出口和产出的形势评估,暗示其忧心全球经济衰缓对该国经济所产生的负面影响;印尼央行(Bank Indonesia)一如预期般维持指标利率在纪录低点5.75%不变,为央行连续第6个月选择按兵不动。俄罗斯央行也连续第八个月维持指标利率不变,但表示担心粮食价格上涨恐造成通胀风险加剧。

 

英国央行(BOE)行长金恩(Mervyn King)在该行发布季度通胀报告后也发表了讲话,排除央行进一步降息的可能,称降息可能产生负面影响,且对于提振经济效果甚微。

  

尽管各国央行纷纷选择"不作为",但投资者依然期待央行能再度开启宽松阀门,亚太股市也普遍上涨。

  

但是需要注意的是,无论是发达国家,还是新兴市场,对于进一步的宽松选项,可能都需要慎重选择。

  

对于新兴市场而言,虽然年内经济增速放缓以及大宗商品走低令新兴市场通胀下降,但是鉴于此前宽松货币效应逐渐凸显,以及近期美国大旱造成的粮食危机,都加大了未来通胀反弹的可能性,因此,是否进一步货币宽松,实在需要谨慎决定。而对于发达国家而言,再次宽松的效用成为政策制定者和部分市场怀疑人士最大的诟病。一方面,宽松政策的有效性递减,而全球经济却未见明显好转。

 

下周汇市展望

 

下周值得关注的经济数据有,德国、法国和欧元区二季度国内生产总值(GDP)数据;美国和欧元区通胀数据;而在央行方面,可以关注日本央行和英国央行公布的会议纪要,从中寻找有关两大央行未来是否会进一步扩大资产购买规模的线索。另外,鉴于8月欧洲进入休假期,欧债危机可能会暂时“消停”一段时间,但是仍应密切注意有关西班牙和希腊的动态,并为9月的大事月做好准备。

 

高盛集团(Goldman)公布报告称,观察近期欧美经济数据报告,认为美元和欧元未来都面临下行风险。欧元和美元是汇市中交易量最大的币种,当欧元/美元走低时,美元并非一定走高,投资者将会同时抛售欧元和美元。

 

美银美林(Merrill Lynch)分析师Laurence Boone表示,依旧看空欧元,认为欧元/美元第三季度将跌至1.18,年末将触及1.15的水平。

 

苏格兰皇家银行(RBS)技术市场策略师William Moore表示,“澳元/美元仍表现强势,10日和21日均线开口仍在放大。我对于在目前形势下对抗汇价趋势的做法并没有信心,除非有明确的反转信号出现。”

 

巴克莱首席汇市策略师Paul Robinson称,英国经济增长将仍然不济,英国央行将很可能进一步放宽货币政策,年底前英镑将从目前的1.5660跌至1.5300

 

西太平洋银行(Westpac Banking Corp)资深货币策略师Sean Callow称,澳大利亚国内数据表现较好,虽然有理由担心全球经济形势,但总体来讲现在做空澳元不太明智。

 

道明证券(TD Securities)高级外汇策略师Greg MooreShaun Osborne在最细的报告中写道,美元/加元向下趋势开始加快,随着跌破0.9925支撑位,事实上汇价加速下跌风险已上升。

 

加拿大丰业银行(Scotiabank)分析师Camilla Sutton表示,加元强势已经走在了利差优势和油价涨势影响之前,但其仍受市场波动性降低,以及期权市场对冲美元下挫风险操作等因素的支持。与此同时,投资者信心改善以及美国经济数据提升(尤其是非农就业数据)也对加元构成利好。Sutton补充说,“我们预计中国经济将实现软着陆,美国则可能开启新一轮量化宽松政策(QE),而加拿大央行(BOC)有望维持鹰派偏向,因加拿大国内经济数据将延续稳定表现。综合上述因素,我们预计加元将延续上行势头。”

 

野村证券(Nomura)分析师团队评论称,日元依然是最为安全的货币之一,汇价只有在风险偏好升温时才应抛售。该行并指出,日本国内政治风险可能造成日元的进一步跌势,若如此,则日本主权评级的下调风险又将提升。

 

FX168财经集团高级金融分析师魏军表示,日本债务状况也是市场十分担心的问题之一,该国债务占GDP总额已经超过200%,主权评级水平依然受到威胁,这种情况成为悬在日元头上的一把利剑。同时,由于日本经济长期低迷,民众对政府的信任度总体低迷不振,短命内阁层出不穷,政局不稳的情况也加剧了日本主权评级下调的风险,预计日元将受到一定程度打压。

 

荷兰合作银行(Rabobank)资深外汇策略师Jane Foley近日表示,瑞士央行因持续性的干预行为,7月外汇储备量继续增加,预计该趋势还将持续。瑞士央行在今年上半年的获利能力也说明只要通货紧缩继续延续,瑞士央行就有实力死守欧元/瑞郎的底线。

 

下周重要经济数据和事件

 

周一

日本 第二季度实际GDP初值(年化季率)

法国 6月经常帐(亿欧元)

周二

法国 7月消费者物价指数

法国 第二季度GDP初值

德国 第二季度季调后GDP初值

瑞士 7月生产者/进口物价指数

英国 7月消费者物价指数

德国 8ZEW经济景气指数

欧元区 6月工业产出

欧元区 第二季度GDP初值

美国 7月零售销售

美国 7月生产者物价指数

美国 6月商业库存

东京 日本央行公布711-12日会议记录

周三

澳大利亚 8月西太平洋/墨尔本消费者信心指数

美国 7月消费者物价指数

美国 8月纽约联储制造业指数

美国 6月长期资本净流入(亿美元)

美国 7月工业产出

美国 8NAHB房价指数

美国 上周EIA原油库存变化(万桶)(0811)

伦敦 英国央行公布81-2日货币政策委员会会议纪录

周四

英国 7月零售销售

欧元区 7月调和消费者物价指数终值(年率)

瑞士 8ZEW投资者信心指数

美国 7月新屋开工总数年化(万户)

美国 7月营建许可总数(万户

美国 上周季调后初请失业金人数(万人)(0811)

美国 8月费城联储制造业指数

周五

德国 7月生产者物价指数

欧元区 6月季调后经常帐

欧元区 6月季调后贸易帐

加拿大 7月消费者物价指数

美国 8月密歇根大学消费者信心指数初值

美国 7月谘商会领先指标

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